張愛玲說過，看見同類，也被看見，這就是社交。

陌陌之后，Soul成為陌生人賽道又一匹黑馬。

港股研究社獲悉，6月30日，社交元宇宙平臺Soul開發商Soulgate正式向港交所遞交招股書，美銀美林和中金公司為此次IPO的聯席保薦人。

早在2021年，Soul就已經站在納斯達克的門口，卻在上市前夕踩下了 急剎車 。

對此，Soul在公告中解釋道， 在這一過程中，公司收到了其他資本運作的可能性，經過慎重思考，管理層先暫停IPO的定價流程。同時，我們的大股東騰訊也支持這一決定。

彼時的Soul就備受資本追捧，據IPO早知道消息，在此次暫停IPO流程之前，Soul方面已經募集了超過30億美元的資金，而Soul原計劃的募資規模為2億美元。

今年以來，受到美聯儲大幅加息以及縮表等因素影響，今年上半年港交所新股市場跟隨全球新股市場走勢，融資額以及數量都同步下滑。

隨著時間步入6月下旬，港股IPO市場開始回暖，自6月30日起將有多家公司陸續在港上市。遞表港交所的Soul，將如何演繹社交的故事？

用戶增長喜人，高增長高虧損

Soul 致力于打造一個 年輕人的社交元宇宙 ，最終愿景是 讓天下沒有孤獨的人 。

Soul是基于興趣圖譜和游戲化玩法的產品設計，其特點是 不看臉 ，不支持真人照片作為用戶頭像，而必須用 超萌捏臉 功能設置虛擬化社交頭像。

從2016年底上線算起，Soul的出現至今還不到五年時間。但在這期間內，Soul已經先后獲得五源資本、騰訊、元生、DST、GGV等股東的四輪投資。其中，騰訊持股49.9%，是Soul的最大機構股東，而 原神 游戲開發商米哈游持有公司5.47%股權。此外，Soul創始人、CEO張璐持股32%。

招股書顯示，2020年Soul收入同比增長604.3%，至5.0億；2021年Soul收入同比增長157.3%，至12.8億。2019年-2021年，Soul經調整凈虧損分別為2.923億元、4.658億元及9.987億元。

值得一提的是，Soul的用戶規模一直在高速增長。 其MAU（月活躍用戶數）在2020年同比增長80.7%，2021年同比增長51.6%，達到3160萬。DAU（日活躍用戶）在2020年同比增長81%，2021年同比增長55.8%，達到930萬。此外，2021年，Soul用戶產生超過7.9億條新內容，MAU發帖率為35.9%。2021年廣場帖子平均回復率超過91%。

此外，Soul在2019年、2020年及2021年每名付費用戶的月均收入分別為21.9元、43.5元及60.5元，付費比率逐年提升。

最后，Soul面臨的最大問題是隨著營收增長而增加的虧損。 Soul于2021年錄得凈虧損13.24億元，而于2019年及2020年則分別錄得凈虧損3.53億元及5.79億元。

高增長高虧損 似乎是 陌生人社交 的通病，Soul該如何走出這個怪圈？

Z世代追捧，探索電商路

在過去，行業頭部玩家陌陌曾經依靠直播走出了自己的道路，但過去的經驗告訴我們，每一個社交軟件都無法復制別人走過的路。

而Soul的優勢在于其核心特征與社交元宇宙的特定特征一致。根據艾瑞咨詢報告，Soul為中國首個所有用戶通過虛擬身份以avatars進行互動的社交網絡平臺。就互動功能及用戶體驗而言，Soul app的用戶可通過由豐富功能及先進技術建構的海量互動性及超真實場景享受沉浸式體驗。

因為順應社交元宇宙的趨勢，Soul在Z世代中受到了一定的追捧。而Z世代消費群體很大，這個市場有足夠的增長空間。

根據艾瑞報告，中國Z世代移動社交市場在2019年達到人民幣492億元，預計2020年將以22.1%的復合年增長率，增長至2024年的人民幣1430億元。

針對Z世代社交特性，Soul推出了語音聊天、星球交友、視頻聊天、群聊派對等功能。

不過，Soul自己也指出，面臨著最大風險在于能否持續付費用戶的增長。因此，Soul在滿足Z世代社交需求的同時，也希望探索多元化、可持續發展。

為此，Soul在主要商業變現方式增值服務和會員訂閱之外，自2020年開始嘗試進行廣告服務。

相比增值服務，廣告是目前社交領域主要的收入方式之一。艾瑞報告就提到，2020年，增值服務和廣告分別貢獻了中國整個移動社交網絡市場收入的33.5%和62.9%。

不過，在由于Soul的靈魂社交屬性與廣告變現有沖突，為了不影響用戶體驗，Soul的廣告投放并不多。

于廣告之外，Soul選擇探索電商這條路。Soul上線了社交購物玩法 Giftmoji ，支持平臺上用戶互相購買、贈送實體禮物。目前已有元氣森林、每日黑巧等品牌入駐。

當然，電商的道路上Soul還只是一個新入場者，新業務究竟能創造多少價值仍然有待驗證。

文章來源：港股研究社（公眾號：ganggushe） 旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道港股企業，對港股感興趣的朋友趕緊關注我們

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據新浪財經消息，有消息稱，Keep、Soul和酷家樂擬將上市地從美國改為港交所。

面對臨門一腳，Soul選擇先緩一緩前進的腳步。5月11日，社交平臺Soul向SEC提交招股書，申請在納斯達克上市，6月18日更新招股書，原計劃6月24日要上市的Soul卻在6月23日午間面向投資者發布公告，稱暫停IPO的定價流程。

陌陌之后，陌生人賽道又跑出一匹黑馬Soul。近日，Soul已經向美國證券交易委員會提交招股書，若其順利上市必會危及其他陌生人社交平臺的地位。5月11日，社交平臺Soul申請以SSR為交易代碼在納斯達克上市，摩根士丹利、Jefferies、美銀證券與CICC共同擔任承銷商